以太币(ETH)迟迟未破前高,本轮还有机会吗?
以太币（ETH）作为第二大市值的加密货币，自2015年推出以来，经历了多次价格波动和市场考验。2024年，ETH的价格在4000至2000美元之间宽幅震荡，从年初跟随比特币拉涨接近4000美元后，一路震荡调整。尽管5月因申请ETF的19b-4文件被SEC接受而带动市场乐观情绪，但这种势能并未持续，甚至在7月23日ETF正式上线后出现了“SelltheNews”现象，导致价格快速下跌至2100美元附近，几乎抹平了上半年的涨幅。然而，11月川普确认当选后，加密市场迎来狂欢，ETH重回4000美元大关，但距离前高4868美元仍有20%的涨幅空间。
以太坊的基本面概述
相较于其他主流加密货币如BTC、SOL、BNB等，这些代币分别实现了150%、120%、140%的涨幅，加密市场总市值也从1.8万亿美元暴涨至3.8万亿美元，成长率达110%，而ETH仅实现66%的涨幅，表现不如大盘。尽管如此，以太坊作为公链之王，其链上活动、收入与TVL（总锁仓价值）依然是市场关注的焦点。接下来我们将从多个角度分析以太坊的表现及其未来的潜力。值得注意的是，尽管ETH的涨幅不及一些竞争对手，但其生态系统的发展和应用领域的扩展为其长期增长提供了坚实基础。例如，在DeFi、NFT、Layer2解决方案等方面，以太坊依然占据主导地位，显示出强大的生命力和发展潜力。
链上活跃度与收入分析
链上活跃地址
ETH的链上活跃地址数今年平均维持在40至60万个，这一数字与2021至2023年相当，没有显著增长。更多活跃地址集中在Layer2上，尤其是Base与Arbitrum。每日交易笔数也稳定在110万至130万笔之间，同样没有太多的增长。这表明以太坊主网的活动趋于稳定，而Layer2的发展则成为了新的增长点。Layer2解决方案不仅缓解了以太坊主网的拥堵问题，还降低了交易费用，提升了用户体验。例如，Base和Arbitrum通过引入创新的技术和优化的协议，吸引了大量开发者和用户，推动了生态系统的繁荣发展。随着Layer2技术的不断成熟，预计未来会有更多应用和项目选择部署在这些平台上，进一步增强以太坊的整体竞争力。
链上收入
以太坊升级为POS机制后，链上收入有所下降，但相比2023年有显著增长，主要增加的是质押收入而非交易费用。这表明链上活动并没有明显增长，而是在质押者与质押以太币数量上有显著提升。质押比例已攀升至近30%，大部分用于维护以太坊的安全性，并为质押者提供链上收益。根据Dune的链上统计，目前约有3450万枚以太币正在质押，超过百万个验证节点，使得以太坊成为BTC主网外最安全的区块链网络之一。质押机制不仅增强了网络的安全性和稳定性，也为持有者提供了额外的经济激励，促进了社区的参与和共识。此外，质押收入的增加反映了投资者对以太坊未来发展的信心，他们愿意锁定资金以换取长期回报，这也为市场的稳定提供了有力支撑。
TVL与资产状况
总锁仓价值（TVL）
以太坊在TVL方面的表现相对亮眼，累积了727亿美元的资产沉淀，较2023年12月的300多亿美元翻了一倍，稳居第一名。第二名Solana仅为88亿美元，相差甚远。这说明以太坊仍然是全球资产沉淀最高的区块链，其生态系统中的DeFi、NFT等应用依然吸引着大量资金流入。TVL的快速增长不仅体现了以太坊生态系统的吸引力，也反映了投资者对其信任的加深。特别是在DeFi领域，以太坊凭借其成熟的基础设施和技术优势，继续引领行业发展。例如，Aave、Compound等知名DeFi协议的锁仓量屡创新高，展示了强劲的市场需求和用户粘性。此外，RWA（现实世界资产）项目的兴起也为以太坊带来了新的增长动力，如UsualProtocol的成功上市，标志着以太坊在传统金融与加密世界的融合方面取得了重要进展。
质押情况
近两年来，以太币的质押比例逐步攀升，目前已接近30%。质押不仅有助于维护网络安全，也为持有者提供了额外收益。随着越来越多的投资者选择长期持有并质押ETH，这进一步增强了市场的信心。质押机制的设计旨在鼓励用户积极参与网络治理，共同维护系统的安全性和透明度。通过质押，用户不仅可以获得稳定的收益，还能参与到关键决策中，如提案投票、参数调整等。这种去中心化的治理模式使得以太坊更加开放和民主，吸引了更多机构和个人投资者的加入。此外，质押机制的存在也为市场提供了一定程度的稳定性，减少了投机行为的影响，有利于长期健康发展。
ETHETF现状及市场情绪
川普胜选后的市场反应
川普确认当选后，加密市场迎来了新一轮狂欢，ETH再次突破4000美元大关。根据Sosovalue的数据，截至撰稿时，ETHETF今年累计流入24.6亿美元，其中大多流入集中在11月之后，特别是川普胜选后。连续18天净流入，单日超过1亿美元的天数高达9天，显示出美国机构与投资人对政治风向的确认，并将ETH纳入资产配置考量中。川普政府的加密友好政策无疑为市场注入了一剂强心针，增强了投资者的信心。例如，WorldLibertyFinancial积极买入DeFi相关资产，包括Link、Ondo、Aave、Ena等代币，钱包中最大宗的就是以太币，表明其认可以太坊DeFi领域的发展潜力。此外，川普政府还提出了一系列支持区块链技术和加密货币发展的政策建议，如简化监管流程、促进跨境支付等，这些措施将进一步优化市场环境，吸引更多资本进入。
巨鲸地址的流入
值得注意的是，持有超过100颗ETH的地址不断流入，在ETF通过并上线后，开始出现历史以来最大的流入状况。近期川普上任后，更是出现密集的大额流入，且成交价格大多落在3000美元以上。这表明巨鲸并不认为当前ETH的价格过高，反而持续买入，预示着以太坊未来价格可能继续上涨。巨鲸地址的动向往往被视为市场风向标，他们的行为模式对短期价格走势具有重要影响。此次大规模流入不仅反映了巨鲸对比特币的信任，也显示了他们对未来市场前景的乐观态度。此外，巨鲸的买入行为可能会引发连锁反应，吸引更多中小投资者跟进，从而推动市场价格进一步上涨。这种市场情绪的变化对于ETH的长期发展至关重要，因为它能够吸引更多资金流入，扩大市场规模，增强流动性。
最新市场消息与热点
AIAgent与RWA
AIAgent叙事在今年成为热点，特别是在以太坊Layer2Base与Solana上的发酵，显示以太坊生态的发展潜力巨大。另一个热门议题是川普的加密友好政策，其家族DeFi项目WorldLibertyFinancial积极买入DeFi相关资产，包括Link、Ondo、Aave、Ena等代币，钱包中最大宗的就是以太币，表明其认可以太坊DeFi领域的发展潜力。AIAgent的应用不仅限于金融领域，还可以拓展到供应链管理、智能合约执行等多个方面，为以太坊带来了广泛的应用场景。例如，AI驱动的自动化交易系统可以在毫秒级别内完成复杂的交易操作，提高了市场效率；智能合约中的AI组件可以实时监控和响应外部数据变化，增强了合约的灵活性和适应性。此外，RWA（现实世界资产）项目的兴起为以太坊带来了新的增长动力，如UsualProtocol的成功上市，标志着以太坊在传统金融与加密世界的融合方面取得了重要进展。RWA的引入使得更多的实体资产可以通过区块链进行数字化管理和交易，拓宽了以太坊的应用边界，增加了市场的深度和广度。
NFT市场复苏
沉寂已久的NFT市场最近成交量与地板价都有大幅拉涨，尤其是以太坊上的头部项目。例如，pudgypenguins胖企鹅相比半年前涨幅超过200%，地板价达到35e（超过13万美元），一度超越BAYC的地板价。其他项目如Cryptopunks半年涨幅70%，BAYC半年涨幅100%，说明以太坊市场依然热门，且有大资金在链上流动。NFT市场的复苏不仅反映了收藏品和艺术品的价值回归，也展示了区块链技术在版权保护和数字资产确权方面的独特优势。例如，通过智能合约，艺术家可以直接与买家建立联系，确保作品的真实性和唯一性，同时享受更高的收益分成。此外，NFT平台如OpenSea、Rarible等也在不断创新，推出了更多元化的功能和服务，如拍卖、租赁、版税分配等，进一步丰富了用户的体验。随着NFT市场的不断发展，预计将有更多的优质项目涌现，吸引更多投资者和创作者参与其中，形成良性循环，推动整个行业的繁荣发展。
以上就是本篇文章的全部内容，尽管以太坊在牛市中表现出相对保守的姿态，但它正经历着概念与价值的转型。观察链上数据，开发者逐渐将目光投向Base、Arbitrum等Layer2解决方案，这种迁移并非以太坊的失败，而是其生态发展的必经之路。同时，以太坊持续攀升的TVL以及DeFi、NFT市场价值上升，表明ETH正悄然转变为加密世界中主要的价值储存资产之一。越来越多的投资者与机构选择长期持有以太币，代表市场对其信任正在加深。即使其代币表现不如大盘，也并未动摇长期持有者的信心。以太坊的未来充满机遇，值得期待。
